Sürekli Dalgacık Dönüşümlü Granger Nedensellik Analizi ile Bist30 Endeksi ve Endeks Vadeli İşlem Sözleşmesi Üzerine Bir Araştırma
Yükleniyor...
Dosyalar
Tarih
2019
Yazarlar
Dergi Başlığı
Dergi ISSN
Cilt Başlığı
Yayıncı
Selçuk Üniversitesi
Erişim Hakkı
info:eu-repo/semantics/openAccess
Özet
Finansal veriler iç içe geçmiş salınımlar, ani değişimler ve görece olarak daha yavaş değişen trend bileşenlerini içeren karmaşık bir yapıya sahiptir. Dalgacık analizi ile söz konusu bileşenler ayrıştırılarak verinin sahip olduğu bileşenlerdeki değişmeleri içeren zaman-frekans grafikleri oluşturulmaktadır. Böylelikle verideki dinamiklerin ortaya çıkarılması amacıyla salınımların zamana, döneme ve salınım şiddetine göre değişiminin analizi mümkün olmaktadır. Bu kapsamda çalışmada, BIST-30 endeksi ve endeks vadeli işlem sözleşmeleri arasındaki nedensellik ilişkisi zaman boyutu dikkate alınarak incelenmiştir. BIST 30 endeksi Türkiye sermaye piyasaları için temel endeks niteliğindedir. Bu kapsamda endeks, imalat sanayi, bankacılık ve mali kurumlar, perakende gibi birçok sektörde faaliyet gösteren firmaları kapsamakta, Türkiye sermaye piyasaları için önemli bir gösterge niteliği arz etmektedir. Spot fiyatların, vadeli işlem fiyatları üzerindeki belirleyici etkisi bu endeks aracılığı ile görülmektedir. Bu çalışmada, BIST-30 Endeks ve endeks vadeli sözleşme fiyatları arasındaki nedensellik ilişkisinin belirlenmesi amacıyla 02.07.2012 – 30.11.2018 dönemindeki, 1613 adet günlük veri için sürekli dalgacık dönüşümünü temel alan parametrik olmayan Granger nedensellik testi yapılmıştır. Çalışmada MATLAB yazılımından yararlanılmıştır. Çalışmada kullanılan veri setleri www.investing.com adresinden temin edilmiştir. Çalışma sonucunda incelenen 16 günlük, 16-128 gün dönemlik, 16-32 gün dönemlik dalgalanmalarda ve 256 gün ve daha uzun dönemlik dalgalanmalarda nedenselliğin yönü ve şiddetinin gerek ekonomik gerek politik ve gerekse finansal nedenlerle farklılaştığı, dönemler düzeyinde incelenen nedensellik ilişkisinin küresel düzeyde piyasalar arasında da ortaya çıktığı sonucuna ulaşılmıştır. Dolayısıyla finansal piyasaların oynaklığının zamana bağlı olarak değişim gösterdiği, yatırımcıların spot pozisyonlarını alırken vadeli işlem fiyatlarını belirledikleri, gelecek dönemlere ilişki yapılacak yatırım.
Financial data frequently usually have complex nature consisting slowly changing trends, oscillations interspersed with abrupt changes. Wavelet analysis is useful to distract oscillations and produce time – frequency visualization of data efficiently. Thus, changes in data can be evaluated based on the changes in timing, frequency, and amplitudes of oscillations to reveal the dynamics of data. In this context, the causality relationship between BIST-30 index and index futures contracts was examined by taking into consideration the time dimension. BIST 30 index, is a main index for Turkey's capital markets. BİST 30 index contains various sectors such as manufacturing industry, banking and financial institutions and retail industry. This index is a significant indicator for Turkey capital markets. We can determine the effect of spot prices on future contracts by this index. We use Matlab for analysis. The data sets used in the study were obtained from www.investing.com. This study investigates the causality relationship between BIST-30 spot index and corresponding futures contract for the period of 02.07.2012 – 30.11.2018 with total of daily 1613 observations. This study uses continuous wavelet transformation based nonparametric Granger causality test. This study finds that both direction and amplitude of the causality pattern vary based on fluctuations with the period of 16 days, the periods between 16-128 days, and the periods larger than 256 days. These patterns occur mainly due to political, economics, and financial reasons, which also have effects on global markets. As a result, we found that financial markets volatility change in time, investors can determine the prices of the future contracts with spot prices and have to take care relations between spot and futures prices for future investments.
Financial data frequently usually have complex nature consisting slowly changing trends, oscillations interspersed with abrupt changes. Wavelet analysis is useful to distract oscillations and produce time – frequency visualization of data efficiently. Thus, changes in data can be evaluated based on the changes in timing, frequency, and amplitudes of oscillations to reveal the dynamics of data. In this context, the causality relationship between BIST-30 index and index futures contracts was examined by taking into consideration the time dimension. BIST 30 index, is a main index for Turkey's capital markets. BİST 30 index contains various sectors such as manufacturing industry, banking and financial institutions and retail industry. This index is a significant indicator for Turkey capital markets. We can determine the effect of spot prices on future contracts by this index. We use Matlab for analysis. The data sets used in the study were obtained from www.investing.com. This study investigates the causality relationship between BIST-30 spot index and corresponding futures contract for the period of 02.07.2012 – 30.11.2018 with total of daily 1613 observations. This study uses continuous wavelet transformation based nonparametric Granger causality test. This study finds that both direction and amplitude of the causality pattern vary based on fluctuations with the period of 16 days, the periods between 16-128 days, and the periods larger than 256 days. These patterns occur mainly due to political, economics, and financial reasons, which also have effects on global markets. As a result, we found that financial markets volatility change in time, investors can determine the prices of the future contracts with spot prices and have to take care relations between spot and futures prices for future investments.
Açıklama
Anahtar Kelimeler
Sürekli Dalgacık Dönüşümlü Granger Nedensellik Analizi, BIST-30 Endeksi Spot Fiyatları, BIST-30 Endeks Vadeli Işlem Sözleşmeleri, Continuous Wavelet Transformation Based Nonparametric Granger Causality Test, BIST 30 Index Spot Prices, BIST 30 Index Futures Contract Prices
Kaynak
Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi
WoS Q Değeri
Scopus Q Değeri
Cilt
Sayı
42
Künye
Demireli, E., Torun, E., (2019). Sürekli Dalgacık Dönüşümlü Granger Nedensellik Analizi ile Bist30 Endeksi ve Endeks Vadeli İşlem Sözleşmesi Üzerine Bir Araştırma. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 42, 191-199.
